Zelení vrazi z Wall streetu
Na úvod mi prosím dovolte zevšeobecňující generalizaci. Pokud chcete, aby byl nějaký průmyslový výrobek na maximální technologické špičce, necháte to na Japoncích. Pokud chcete, aby nějaký výrobek byl dokonale technicky zpracovaný, nacháte to na Němcích. Pokud chcete, aby nějaký výrobek byl krásný a elegantní, necháte to na Italech. Pokud chcete, aby se nějaký výrobek vyráběl v obrovských sériiích, necháte to na Číňanech. A pokud chcete, aby se vymyslelo, jak to všechno financovat, necháte to to na Američanech.
"Čisté technologie", t.j. solární, větrné, vodní a geotermální elektrárny a technologie pro vyšší energetickou a materiálovou efektivitu mají jeden společný faktor, který může být výhodou i nevýhodou. Mají společné to, že položka nákladů se sestává téměř výhradně z ceny investice, zatímco příjmy jsou položkou, která není zdaleka jednorázová, naopak načítají se postupně a pravidelně po dobu desítek let po investici. Je složité sehnat někoho s dostatečně plnou prkenicí, aby to zafinancoval, ale zároveň, když je to jednou zafinancované, je to stabilní dlouhodobý zdroj dobře předvídatelných příjmů. Nemusíte se bát cenových šoků, už je zaplaceno.
Měl-li bych dát příklad, tak mě třeba napadne nedávný článek o nové úsporné sprše. Za v přepočtu 7 500 Kč si můžete koupit speciální sprchovou hlavici, která při každém sprchování ušetří 70% vody a tepla. A už začínají problémy. Tolik peněz? Vy jste se zbláznil, tolik za to nedám. Stejně ani nevím, kolik bych na sprchování ušetřil peněz. Nechce se mi čekat 5,10,15 let, aby se mi vrátila investice. ...
Tady se otevírá prostor pro prodejce s hledáním obchodního modelu, tak aby byli prodejci i provozovatel spokojeni. V tomhle jsou Amerikáni opravdu dobří, takže vznikla veliká spousta různých obchodních modelů, které opravdu fungují, takže provozovatel technologie může platit částí vydělaných či uspořených peněz. Jenže nakonec stejně někdo musí zaplatit za instalaci. Někdo, kdo má plno peněz, a kdo je dostatečně trpělivý na to, že se mu peníze budou vracet dlouhodobě. Krásně to třeba vysvětluje Jigar Shah.
Ten někdo může být banka, ale je s tím problém. Financovat projekty pomocí úvěrů je možné, ale čím víc jich máte, tím jsou banky nervóznější. Velice elegantní řešení tohoto problému přišlo na svět v roce 2013 a jmenuje se Yieldco. Jak to funguje? Vysvětlím opět na příkladu.
Mějme třeba fiktivní firmu Lojza & Franta, která na klíč rekonstruuje domy na pasivní standard, takže jejich majitel po rekonstrukci už prakticky vůbec nemusí topit. Jenže taková přestavba je drahá. A málokdo je schopen a ochoten ji zaplatit. Firma je tedy strašně omezená těmi pár lidmi, kteří na to mají.
Mají ovšem jinou možnost, přijdou za majitelem nemovitosti a řeknou mu, že nemusí platit za přestavbu nic, že ji zafinancují sami, ale majitel se jim zaváže, že příštích 20 let jim bude posílat peníze, podstatně méně než platí teď za topení a bez rizika zdražení paliva. Na to se určitě chytne podstatně více zájemců. Jenže, kde teď sehnat peníze, banka půjčí jenom vcelku málo, podle hodnoty firmy. A majitelům se nechce čekat 30 let než firma dostatečně vyroste, aby mohli mít dostatečný cash flow a dostali tak dostatečně velké úvěry.
Řešení pomocí Yieldco je následovné. Firma si na přestavbu půjčí v bance, provede ji, ale následně celý budoucí tok splátek prodá "na burze" nějaké Yieldco. Ze získaných peněz má firma dost peněz na splacení úvěru v bance a zisk. A může se pustit do dalších projektů, tolika kolik reálně zvládne.
Yieldco samotné je specializovaný investiční fond, který ovšem nekupuje akcie nebo obligace, ale kupuje celé "finanční toky", z jejichž výnosů platí podílníkům úroky. Podílníky jsou pak především dlouhodobí investoři - suverénní a penzijní fondy, apod., kteří dostanou své úroky, a všichni jsou velice spokojení.
Jaký objem peněz teče přes Yielco (ty hlavní jsou dnes NRG Yield, NextEra Energy Partners, TerraForm Power a 8point3)? Aktuálně mají cash flow okolo 30 miliard dolarů ročně a očekává se v příštích letech růst na 1 000 miliard dolarů za rok.
Chápu, že to je vcelku složitý systém, ale má svoje nesporné výhody. Vydělávají na něm všichni účastníci. Uživatelům, instalačním firmám, bankám, Yieldco i investičním fondům. Ti všichni se šábnou o zisk. Navíc efektivní fungování zvyšuje v každém kroku zisky. Firmy, co levně budují a levně nabízejí zákazníkům, jsou zvýhodněné, Yieldco, které si umí vybrat vhodné projekty jsou zvýhodněné. A protože je to potenciálně obrovský zdroj peněz, vydělaných s nízkým rizikem, hladoví Vlci z Wall streetu jsou do těchto projektů cpát prachy horem spodem.
Co je výsledkem? Firmy, které instalují FV panely si před 10 lety, když začínaly, půjčovaly peníze na investice za 15-17% p.a. (jako spotřebitelský úvěr), protože banky to neznaly a bály se toho. Dneska jsou i menší firmy schopny financovat svoje projekty za 4-5% p.a. a rychlost jejich růstu je limitována jen schopností budovat a sehnat klienty.
Zajímavé je i srovnání komu finančníci věří. Protože energetické koncerny si na velké elektrárny a rozvodné sítě půjčují za 8-10% p.a. a jasný signál dostávají těžaři uhlí, když si na investice do produkce půjčují za 15-17% p.a. Jasný náznak toho, že brzo kolem nich začnou kroužit supi.
Ale o tom příště.
Jan Veselý
To jste mi neřekli
Veřejné mínění jde ovlivňovat různými způsoby. Kolikrát ani nemusíte lhát. Kolikrát úplně stačí, když se o něčem vůbec nedozvíte. A přitom je to třeba "za humny".
Jan Veselý
Neschopné automobilky
Zase jsem si někde něco přečetl a jenom jsem se po kratším počítání rozohnil. Proč? Došel jsem totiž k názoru, že celý automobilový průmysl nejspíše řídí banda neschopných nýmandů a jsou zralí na sérii krachů.
Jan Veselý
Podnikatel - zelený hrdina
Toto je příběh podnikatele, který zbořil mýtus toho, že co je ekologické, je drahé. Toto je příběh podnikatele, který neoutsourcoval výrobu v Číně a vymyslel něco lepšího. Toto je příběh Raye Andersona a jeho firmy Interface.
Jan Veselý
Německé šílenství na plné obrátky
Už zase máme za sebou dalšího půl roku. Čeští spotřebitelé elektřiny dostali za poslední půl rok dva dárečky - novelu energetického zákona a energetickou koncepci ignorující dění v okolních zemích. A zatím v Německu ...
Jan Veselý
Technologie, které změní svět 2 - Výroba elektřiny
Toto je druhá kapitola povídání o technologiích, které během následujících letech budou významně měnit svět a věci, jak je děláme. Dnes je na řadě výroba elektřiny.
Další články autora |
Tři roky vězení. Soud Ferimu potvrdil trest za znásilnění, odvolání zamítl
Městský soud v Praze potvrdil tříletý trest bývalému poslanci Dominiku Ferimu. Za znásilnění a...
Moderní lichváři připravují o bydlení dlužníky i jejich příbuzné. Trik je snadný
Premium Potřebujete rychle peníze, pár set tisíc korun a ta nabídka zní lákavě: do 24 hodin máte peníze na...
Studentky rozrušila přednáška psycholožky, tři dívky skončily v nemocnici
Na kutnohorské střední škole zasahovali záchranáři kvůli skupině rozrušených studentek. Dívky...
Takhle se mě dotýkal jen gynekolog. Fanynky PSG si stěžují na obtěžování
Mnoho žen si po úterním fotbalovém utkání mezi PSG a Barcelonou postěžovalo na obtěžování ze strany...
Školu neznaly, myly se v potoce. Živořící děti v Hluboké vysvobodili až strážníci
Otřesný případ odhalili strážníci z Hluboké nad Vltavou na Českobudějovicku. Při jedné z kontrol...
Pád zhýralého náměstka otřásl Moskvou. Pod Šojguem se houpe židle
Premium Ruskou politickou scénu rozvířil největší korupční skandál od začátku války. Zatčení náměstka...
Prezident má absolutní imunitu. Trump zaměstnal Nejvyšší soud, věří v průtahy
Nejvyšší soud USA se poprvé zabývá otázkou, zda mají bývalí prezidenti absolutní imunitu vůči...
Trvalo to měsíc. Baltimore otevřel kanál pro lodě uvězněné po zřícení mostu
Měsíc po zřícení přístavního mostu proplula nově otevřeným plavebním kanálem v Baltimoru první loď....
Chcete peníze? Máme otázky! Jourová jménem Bruselu griluje Ficovu vládu
Nikdo si nepřeje, aby Slovensko přišlo o peníze z evropských fondů, řekla ve čtvrtek...
Instalatér do Německa
Arcon Personalservice GmbH
nabízený plat:
75 260 - 90 320 Kč
- Počet článků 23
- Celková karma 0
- Průměrná čtenost 1521x